這家汽配企業(yè)掛牌新三板：毛利率堪比騰訊達到51%，2023年曾進入IPO輔導期

2025/12/1 18:43:32 挖貝網李矛

新三板又來一家實力強勁的企業(yè)。近兩年的扣非后凈利潤均超過1億元，毛利率甚至超過騰訊，妥妥的北交所標的公司。

12月1日，三元龍興（874980）正式在新三板掛牌交易，登陸新三板耗時大約3個月。該公司于2025年9月25日獲全國股轉公司受理，9月26日收到問詢函，11月6日回復問詢。

毛利率堪比騰訊

三元龍興主營業(yè)務為發(fā)動機尾氣后處理裝置的研發(fā)、生產和銷售，主要產品為以催化劑為核心的發(fā)動機尾氣后處理裝置，包括三元催化器（TWC）、柴油機顆粒捕集器（DPF）、柴油氧化催化及顆粒捕集器（DOC+DPF）、選擇性催化還原器（SCR）等核心產品。

該公司最大的看點是毛利率非常高，一家汽配制造企業(yè)的毛利率堪比騰訊。報告期（2023年至2025年前4個月）毛利率分別達到51.28%、51.29%、51.29%。

公開資料顯示，騰訊2023年、2024年的全年毛利率為48%、53%。其中，廣告毛利率、金融及企業(yè)服務保持在50%左右。

上述毛利率也遠高于三元龍興公開轉讓說明書中列舉的三家可比公司。艾可藍同期的毛利率分別為18.06%、20.95%、26.35%。凱龍高科同期毛利率分別為19.37%、0.64%和14.14%。中自科技同期毛利率分別為11.81%、9.30%、12.49%。

三元龍興.png

對于毛利率高，三元龍興在回復全國股轉公司問詢時表示，主要是公司專注于境外售后市場，是國內少數具備催化劑生產能力的企業(yè)，并打通了從催化劑配方到封裝成品的全部生產環(huán)節(jié)。

公開轉讓說明書顯示，2023年至2025年前4個月，三元龍興境外銷售收入占總營收的比例分別為87.82%、76.49%和74.13%。

另外，該公司報告期的凈利潤率（以扣非后凈利潤計算）保持在高水準，分別為33.26%、33.26%和34.33%，高于騰訊。2023年和2024年，騰訊凈利潤率分別為26%和29%。

第一大客戶突然竄起

公開轉讓說明書顯示，三元龍興2024年和今年前4個月的第一大客戶均為福州揚騰網絡科技有限公司，而2023年揚騰網絡未進入公司前五大客戶名單。2024年對其銷售收入為4803.90萬元，比第二名DRIVEN BRANDS高出1500萬元左右。今年前4個月，對其銷售收入1704.68萬元，高出第二名1000多萬元。

公開資料顯示，福州揚騰網絡科技有限公司成立于2017年，2023年注冊資本增加到1億元。核心業(yè)務包括網絡技術開發(fā)、信息系統(tǒng)集成及信息技術咨詢服務。涉及進出口貿易領域，具有進出口貨物收發(fā)貨資質。2024年開展汽車零部件大宗采購業(yè)務。

據北交所建邦科技公告，2024年10月21日，建邦科技與福州揚騰網絡科技有限公司簽訂年度8000萬元采購框架合同。

有望沖刺北交所：2023年曾進入IPO輔導

從經營指標看，三元龍興遠超北交所標準，創(chuàng)新特征更是完美契合北交所。

業(yè)績方面，報告期內，三元龍興實現營收分別為3.22億元、3.04億元、1.05億元。凈利潤分別為1.1億元、1.02億元、3666萬元。加權凈資產收益率42.44%、28.93%和8.64%。

創(chuàng)新特征方面，三元龍興實力很強。報告期內的研發(fā)費用分別為1083萬元、1415萬元、459萬元。2024年9月，公司取得工業(yè)和信息化部頒發(fā)的國家級重點“小巨人”企業(yè)。截至目前，公司及子公司共擁有境內外專利85項（其中發(fā)明專利18項）。公司主持的氫燃料電池用低成本高活性 Pt/C 催化劑研發(fā)及產業(yè)化項目成功入選國家科技部“科技助力”重點專項項目，參與起草了《煙氣脫硝催化劑化學成分分析方法》等國家標準，主導或參與修訂了《燃料電池用鉑基催化劑技術要求》《質子交換膜燃料電池用催化劑性能衰減檢測規(guī)范》等團體標準。

值得注意的是，三元龍興2023年9月曾進入IPO輔導，當時輔導券商為東方證券，而此次掛牌新三板督導券商為國泰海通。東方證券放棄這么好的北交所標的公司，讓人費解！

新三板三元龍興

這家汽配企業(yè)掛牌新三板：毛利率堪比騰訊達到51%，2023年曾進入IPO輔導期

這家汽配企業(yè)掛牌新三板：毛利率堪比騰訊達到51%，2023年曾進入IPO輔導期