齊翔騰達：業(yè)績預虧靴子落地核心產(chǎn)品價格回暖加速業(yè)績修復

2026/1/26 19:09:58 挖貝網(wǎng)

1月26日晚，齊翔騰達發(fā)布2025年年度業(yè)績預告，預計全年歸母凈利潤虧損4.7億元到6.6億元。公司業(yè)績短期承壓，核心源于化工產(chǎn)品市場整體處于周期性底部，產(chǎn)品價格中樞持續(xù)下移直接壓縮了公司的盈利空間。值得關注的是，2026年開年以來，齊翔騰達核心產(chǎn)品價格強勢回暖，漲幅顯著，成為業(yè)績復蘇的核心引擎。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日，順丁橡膠價格較月初大漲10.62%，環(huán)氧丙烷價格上漲3.39%至8230元/噸，山東地區(qū)順酐、甲乙酮價格同步回升，核心產(chǎn)品形成全面上漲格局。伴隨化工行業(yè)周期性拐點臨近，核心產(chǎn)品漲價率先破局，疊加滿負荷產(chǎn)能釋放、高端化布局及“一區(qū)兩基地”產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化等多維優(yōu)勢，業(yè)績有望迎來加速修復。

回顧過去一年，化工行業(yè)供需格局失衡、成本傳導不暢，企業(yè)盈利普遍承壓，公司雖難抵行業(yè)系統(tǒng)性下行壓力，但展現(xiàn)出較強經(jīng)營韌性，為行業(yè)回暖提前儲備力量。一方面，公司聚焦降本增效、存量優(yōu)化及精益管理核心舉措，推進產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同與創(chuàng)新升級以筑牢長期壁壘。另一方面，公司2025年全年平均融資成本較去年同期下降0.49個百分點，融資費用大幅縮減，有效提升長期盈利能力。此外，公司依托海外貿(mào)易區(qū)域優(yōu)勢及成熟銷售網(wǎng)絡，報告期內(nèi)出口產(chǎn)品達65萬噸，同比增長12.12%創(chuàng)歷史新高，有效緩解國內(nèi)銷售壓力的同時，完成新興市場的提前布局。

歷經(jīng)三年下行調(diào)整，2026年開年化工行業(yè)正逐步靠近周期性拐點，為企業(yè)復蘇奠定基礎。一方面，《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》精準施策，嚴控傳統(tǒng)大宗產(chǎn)品無序擴張，同時推動老舊產(chǎn)能淘汰，行業(yè)“反內(nèi)卷”預期升溫，市場競爭格局持續(xù)優(yōu)化；另一方面，海外高成本產(chǎn)能逐步退出，國內(nèi)具備全球競爭優(yōu)勢的優(yōu)質化工資產(chǎn)價值迎來重估機遇，為行業(yè)盈利修復筑牢基礎。

在行業(yè)拐點加持下，核心產(chǎn)品漲價紅利持續(xù)釋放，為公司業(yè)績回暖注入強勁動能。目前公司裝置開工率穩(wěn)定維持在90%以上，高負荷運轉為兌現(xiàn)漲價收益提供堅實產(chǎn)能支撐，疊加全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢持續(xù)發(fā)力，10萬噸/年丁二烯抽提裝置實現(xiàn)核心原料自給率超80%，有效對沖原料價格波動風險，進一步放大盈利空間，將漲價利好轉化為實實在在的經(jīng)營效益。

戰(zhàn)略端的高端化躍遷，成為公司突破周期束縛的關鍵。依托現(xiàn)有MMA產(chǎn)品優(yōu)勢，公司穩(wěn)步向下游PMMA等高性能樹脂材料領域延伸，目前已與科研院所開展PMMA技術小試合作，后續(xù)將推進中試及產(chǎn)業(yè)化研究。此外，8000噸/年催化新材料項目進入建設末期，投產(chǎn)后將提升高端催化劑自主供應能力，打破國外技術壟斷，進一步拔高產(chǎn)業(yè)鏈附加值。

產(chǎn)業(yè)布局層面，公司構建“一區(qū)兩基地”發(fā)展體系，淄博本部聚焦高端化工新材料與精細化學品，第二生產(chǎn)基地優(yōu)化原料保障及物流效率，強化產(chǎn)業(yè)協(xié)同、提升抗風險能力。隨著政策賦能落地與行業(yè)周期反轉，齊翔騰達憑借多重核心優(yōu)勢，有望快速改善業(yè)績表現(xiàn)，充分釋放盈利彈性，率先搶占行業(yè)復蘇先機。

齊翔騰達

齊翔騰達：業(yè)績預虧靴子落地 核心產(chǎn)品價格回暖加速業(yè)績修復

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