日前，奧比中光（688322.SH）向特定對象發(fā)行A股股票的申請已獲得中國證監(jiān)會批復(fù)通過。根據(jù)發(fā)行預(yù)案，公司擬募集資金總額不超過9.8億元，投向“機(jī)器人AI視覺與空間感知技術(shù)研發(fā)平臺項目”與“AI視覺傳感器與智能硬件制造基地建設(shè)項目”，旨在加碼3D視覺感知核心技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)能擴(kuò)充。

當(dāng)前，人工智能與具身智能產(chǎn)業(yè)迎來爆發(fā)式增長，3D視覺作為感知層核心賽道需求激增。此次定增正值公司實(shí)現(xiàn)首次盈利的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，標(biāo)志著這家“3D視覺股”正通過“技術(shù)+產(chǎn)能”雙輪驅(qū)動，加速卡位高增長市場，鞏固全球領(lǐng)先地位?；谛袠I(yè)趨勢及自身技術(shù)儲備，公司預(yù)計2026年至2029年營業(yè)收入將分別達(dá)到16億元、25億元、35億元和48億元，期間年復(fù)合增長率約44.2%?，清晰釋放出長期高增長的確定性信號。

一、技術(shù)迭代+產(chǎn)能擴(kuò)容雙重布局，夯實(shí)“視覺中臺”核心能力

本次募集資金高度聚焦公司主營業(yè)務(wù)，其中8.58億元用于“機(jī)器人AI視覺與空間感知技術(shù)研發(fā)平臺項目”，1.22億元投入“AI視覺傳感器與智能硬件制造基地建設(shè)項目”，旨在從技術(shù)研發(fā)與生產(chǎn)制造兩大維度，強(qiáng)化公司的行業(yè)護(hù)城河。

在技術(shù)研發(fā)層面，公司將在現(xiàn)有“全棧式技術(shù)研發(fā)能力+全領(lǐng)域技術(shù)路線布局”3D視覺感知技術(shù)體系基礎(chǔ)上，重點(diǎn)攻堅機(jī)器人視覺專用計算芯片、AI視覺及多模態(tài)感知、“手-眼-腦”融合、高精度三維掃描專用芯片等前沿領(lǐng)域，以解決具身智能與三維數(shù)字化浪潮下，傳統(tǒng)視覺技術(shù)在復(fù)雜場景感知、傳感器端邊緣計算、高速動態(tài)掃描等方面面臨的瓶頸。

作為全球少數(shù)全面布局六大3D視覺技術(shù)路線的企業(yè)之一，奧比中光已在三維掃描、各類機(jī)器人等領(lǐng)域形成成熟解決方案，其標(biāo)志性產(chǎn)品Gemini 330系列相機(jī)已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用，并在2025年先后推出微米級精度藍(lán)光三維掃描儀、機(jī)器人專用Pulsar ME450激光雷達(dá)、以及專為人形機(jī)器人及機(jī)械臂精細(xì)作業(yè)設(shè)計的超小型雙目3D相機(jī)Gemini 305等新品?；谑嗄甑淖灾餮邪l(fā)及成功流片超過10款芯片的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)，公司將進(jìn)一步完善“芯片-光機(jī)-算法-工藝”的產(chǎn)品研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化的一體化能力，推動技術(shù)壁壘持續(xù)深化。

在產(chǎn)能層面，本次定增將適配下游爆發(fā)式市場需求，破解供給約束。隨著人形機(jī)器人、三維數(shù)字化等新興場景對3D視覺感知需求激增，為支撐未來業(yè)務(wù)高速增長并應(yīng)對潛在產(chǎn)能不足風(fēng)險，奧比中光已規(guī)劃在未來五年內(nèi)，將3D視覺傳感器及消費(fèi)級應(yīng)用設(shè)備的年產(chǎn)能分別提升至500萬臺和200萬臺。募投項目建成后，公司將新增年產(chǎn)100萬臺機(jī)器人等領(lǐng)域的3D視覺傳感器，以及53萬臺面向三維數(shù)字化、AI智能硬件等領(lǐng)域的消費(fèi)級應(yīng)用設(shè)備產(chǎn)能，為規(guī)?；瘧?yīng)用落地提供產(chǎn)能保障。

通過引入智能化、自動化生產(chǎn)設(shè)備，構(gòu)建數(shù)字化管理制造體系，公司新產(chǎn)線將兼容多技術(shù)路線產(chǎn)品的柔性生產(chǎn)。這不僅將顯著提升產(chǎn)品的一致性與可靠交付能力，更能通過規(guī)模化效應(yīng)降低綜合制造成本，進(jìn)一步鞏固公司作為全球智能感知核心供應(yīng)商的領(lǐng)先地位。此外，公司全球化產(chǎn)能布局同步推進(jìn)，越南工廠也有望在2026年投產(chǎn)，為開拓海外市場提供有力支撐。

二、精準(zhǔn)卡位高景氣賽道，產(chǎn)能釋放預(yù)期效益顯著

本次定增是奧比中光緊抓人工智能與三維數(shù)字化歷史性機(jī)遇的關(guān)鍵落子。業(yè)績快報顯示，得益于在三維掃描、機(jī)器人、支付核驗(yàn)等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L，公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入9.41億元，同比增長66.66%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.27億元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭。

從行業(yè)發(fā)展來看，2025年被業(yè)界譽(yù)為人形機(jī)器人的“量產(chǎn)元年”。據(jù)高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所（GGII）預(yù)測，2025年全球人形機(jī)器人市場銷量有望達(dá)到1.24萬臺，到2030年將接近34萬臺，復(fù)合年均增長率約94%。作為機(jī)器人實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)環(huán)境感知的核心能力，3D視覺技術(shù)將迎來剛性需求的持續(xù)釋放。與此同時，三維掃描應(yīng)用場景正從3D打印、工業(yè)檢測、逆向工程向數(shù)字孿生、AR/VR等新興場景加速滲透。Research And Markets數(shù)據(jù)顯示，2024年全球3D掃描儀市場需求為49億美元，預(yù)計2030年將增長至88億美元。

面對下游需求的快速擴(kuò)容，奧比中光此次定增的投向精準(zhǔn)卡位高景氣賽道，有望為公司帶來顯著的成長效益。據(jù)公司在審核問詢函回復(fù)中披露，基于現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)和本次募投項目的推動，預(yù)計未來3-5年：公司在機(jī)器人領(lǐng)域的營業(yè)收入復(fù)合增長率可達(dá)約100%，三維數(shù)字化領(lǐng)域可達(dá)約50%，AI智能硬件領(lǐng)域同樣可達(dá)約100%。

長期來看，本次定增將進(jìn)一步鞏固“機(jī)器人與AI視覺產(chǎn)業(yè)中臺”的戰(zhàn)略定位，助力公司搶占全球產(chǎn)業(yè)競爭制高點(diǎn)。截至目前，奧比中光已服務(wù)全球超3,000家客戶及開發(fā)者，生態(tài)圈涵蓋微軟、英偉達(dá)、螞蟻集團(tuán)等行業(yè)巨頭，形成了較強(qiáng)的客戶黏性與品牌影響力。隨著技術(shù)壁壘的深化與產(chǎn)能規(guī)模的擴(kuò)大，公司將進(jìn)一步加速3D視覺感知技術(shù)的國產(chǎn)替代進(jìn)程，鞏固全球3D視覺產(chǎn)業(yè)核心供應(yīng)商地位，為長期收益增長奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。