海目星：千億市值新起點，儲能大圓柱+業(yè)績估值雙擊，成長空間全面打開

2026/3/17 11:24:32

全球新型儲能產(chǎn)業(yè)正迎來歷史性爆發(fā)周期，能源轉(zhuǎn)型、容量電價機(jī)制落地與AI算力備電需求形成三重共振，儲能賽道已成為未來幾年確定性較強(qiáng)的黃金成長主線。據(jù)國金證券預(yù)測，2026年全球儲能新增裝機(jī)將達(dá)438GWh，同比增長62%；高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）預(yù)計，2026年中國儲能鋰電池出貨量將突破850GWh，同比增速超35%，行業(yè)正式邁入TWh時代，儲能裝備需求進(jìn)入長期高景氣通道。

從技術(shù)趨勢看，儲能電池正全面向大容量、高安全、高集成、低成本方向升級，大圓柱電芯憑借系統(tǒng)成本更低、循環(huán)壽命更優(yōu)、集成效率更高的優(yōu)勢，已成為寧德時代、中創(chuàng)新航、億緯鋰能等全球頭部電池廠商重點布局的主流路線。行業(yè)從當(dāng)前主流大容量產(chǎn)品持續(xù)向更高容量迭代，對制造裝備的精度、柔性化、自動化水平提出更高要求，也為具備核心技術(shù)優(yōu)勢的裝備企業(yè)打開巨大成長空間。
海目星（688559）立足激光精密制造+全流程自動化集成核心能力，聚焦大圓柱電芯制造的模切、制片、裝配等關(guān)鍵工序，形成成熟、穩(wěn)定、領(lǐng)先的整線解決方案，深度綁定頭部儲能電池客戶，產(chǎn)品適配性、交付能力與產(chǎn)線良率均處于行業(yè)頭部梯隊。公司產(chǎn)線具備高柔性、快換型、高兼容特性，可全面適配當(dāng)前大容量電芯，并前瞻性支持下一代更高容量電芯的規(guī)?；a(chǎn)，充分契合行業(yè)長期迭代方向。
訂單層面，公司儲能業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)式增長。據(jù)了解，海目星2026年1月新簽鋰電裝備訂單突破10億元，核心由儲能業(yè)務(wù)驅(qū)動；在手訂單飽滿，產(chǎn)能持續(xù)滿負(fù)荷運行，公司預(yù)計2026年一季度訂單同比實現(xiàn)翻倍增長，業(yè)績高增拐點已清晰確立。
業(yè)績層面，公司已迎來歷史性拐點。根據(jù)公司已披露的2025年度業(yè)績快報，2025年第四季度單季凈利潤同比大幅扭虧、實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，標(biāo)志著歷史包袱充分出清，經(jīng)營基本面觸底回升，盈利修復(fù)通道正式打開。
多家主流券商預(yù)測，隨著儲能訂單集中交付、毛利率持續(xù)修復(fù)、規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，公司未來三年業(yè)績將呈現(xiàn)高速增長：
? 2026年歸母凈利潤：3.0–4.0億元
? 2027年歸母凈利潤：7.0–8.0億元
? 2028年歸母凈利潤：9.0–10.0億元
未來三年凈利潤復(fù)合增速超過40%，屬于高成長稀缺標(biāo)的。
估值層面，當(dāng)前鋰電裝備頭部普遍享受50倍以上PE估值，具備新技術(shù)、高成長屬性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的可給予80倍PE溢價。海目星作為激光+自動化核心裝備企業(yè)，疊加儲能高景氣與技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，合理估值區(qū)間為50–80倍PE。
按此測算對應(yīng)市值空間：
? 2026年對應(yīng)市值：150億–320億元
? 2027年對應(yīng)市值：350億–640億元
? 2008年對應(yīng)市值：450億–800億元
從PEG角度看，公司未來三年凈利潤復(fù)合增速超40%，在50倍PE下PEG≈1.25，處于合理成長區(qū)間；若給予成長股溢價至80倍PE，則充分反映公司技術(shù)壁壘與賽道稀缺性，中長期千億市值具備堅實基本面支撐。
當(dāng)前公司正站在千億市值的全新起點，依托儲能賽道的史詩級紅利、大圓柱電芯的快速滲透、頭部客戶的持續(xù)放量，疊加激光與自動化核心技術(shù)不斷迭代，未來成長空間廣闊，業(yè)績與估值有望迎來雙重向上，開啟高質(zhì)量成長新征程。

海目星

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