成都匯陽投資關(guān)于電網(wǎng)投資進一步加大，看好電網(wǎng)智能化的發(fā)展

2026/1/15 14:00:29

　　事件

　　2025年12月31日，國家發(fā)改委和國家能源局發(fā)布《關(guān)于促進電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，到2030年，“西電東送 ”規(guī)模超過4.2億千瓦，新增省間電力互濟能力4000萬千瓦左右，支撐新能源發(fā)電量占比達到30%左右，接納分布式新能源能力達到9億千瓦，支撐充電基礎(chǔ)設(shè)施超過4000萬臺。

　　新型電力系統(tǒng)需要主配網(wǎng)融合發(fā)展

　　我們認為目前對于高比例新能源的消納沒有確定的技術(shù)方向，因此需要對各種技術(shù)持開放態(tài)度。

　　整體基調(diào)，加大電網(wǎng)投資力度。適度超前、不過度超前開展電網(wǎng)投資建設(shè) ，加大存量電網(wǎng)改造升級力度;鼓勵符合條件的民間資本參與電網(wǎng)投資建設(shè)。

　　電網(wǎng)自上而下和自下而上相互結(jié)合。 ( 1)主電網(wǎng)需要解決規(guī)劃效率問題，電網(wǎng)安全為底線，結(jié)合電力市場價格信號，提升輸電效率和經(jīng)濟性，保持輸電通道合理規(guī)劃建設(shè)節(jié)奏;( 2) 適度超前規(guī)劃變配電設(shè)施布局，配電網(wǎng)成為一個有源雙向交互系統(tǒng)，對智能化的要求日益提高，其是支撐分布式新能源的核心，也是有效提升電網(wǎng)資產(chǎn)利用率的環(huán)節(jié);(3)智能微電網(wǎng)的自平衡可以有效減少潮流計算的難度，理論上可以減少對電網(wǎng)的沖擊，但電網(wǎng)是一個公共產(chǎn)品，必須以整體安全為前提，必須要掌握自平衡的信息，若微電網(wǎng)為了“ 自保 ” 而脫網(wǎng) ，則可能對電網(wǎng)安全造成影響;對應(yīng)的文件中提到“ 支持智能微電網(wǎng)在平等承擔(dān)經(jīng)濟、社會和安全責(zé)任的前提下，實現(xiàn)靈活并網(wǎng)和離網(wǎng)運行 ”。

　　相關(guān)公司

　　國電南瑞(600406) ：作為智能電網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，業(yè)務(wù)覆蓋電網(wǎng)自動化、特高壓建設(shè)等核心環(huán)節(jié) ，其電網(wǎng)調(diào)度系統(tǒng)在省調(diào)以上市場占有率超過75% ，高壓 IGBT 芯片實現(xiàn)國產(chǎn)替代，并在 AI 診斷、海外市場拓展方面表現(xiàn)突出。

　　許繼電氣(000400) ：專注于特高壓設(shè)備領(lǐng)域，是直流換流閥的核心供應(yīng)商，特高壓換流閥市占率超 40%，在柔性直流輸電技術(shù)和儲能變流器方面領(lǐng)先，訂單增長與海外市場突破顯著。

　　思源電氣(002028) ：以高壓開關(guān)等輸配電設(shè)備為核心，在電網(wǎng)安全監(jiān)測領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢明顯，AI 診斷誤報率低于 0.1% ，數(shù)字孿生電網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用于東數(shù)西算項目，海外市場呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

　　四方股份(601126) ：作為電力自動化系統(tǒng)核心供應(yīng)商，長期提供繼電保護和控制系統(tǒng)解決方案，是國內(nèi)自主可控繼電保護裝置的領(lǐng)先供應(yīng)商，并向虛擬電廠、直流配電網(wǎng)等新興方向延伸。

　　特變電工(600089) ：在特高壓變壓器領(lǐng)域市占率超 30%，是特高壓輸電設(shè)備的龍頭企業(yè) ，海外市場覆蓋超 60 個國家，其光伏逆變器業(yè)務(wù)與電網(wǎng)升級協(xié)同效應(yīng)明顯。

　　參考資料：20260106-中郵證券-醫(yī)藥生物行業(yè)周報：零售藥店行業(yè)加速出清，行業(yè)集中度提升龍頭受益

　　免責(zé)聲明：以上信息出自匯陽研究部，內(nèi)容不做具體操作指導(dǎo)，客戶亦不應(yīng)將其作為投資決策的唯一參考因素。據(jù)此買入，責(zé)任自負，股市有風(fēng)險，投資需謹慎。

匯陽投資

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