2025年，面對光伏行業(yè)周期性調(diào)整與宏觀經(jīng)濟(jì)的多重挑戰(zhàn)，北交所石英制品龍頭企業(yè)凱德石英（920179）交出了一份“營收承壓、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、蓄力未來”的年度答卷。盡管財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)短期承壓，但公司在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)增速、現(xiàn)金流質(zhì)量、產(chǎn)能布局與產(chǎn)業(yè)整合等多個(gè)維度釋放出積極信號，展現(xiàn)出清晰的高端化轉(zhuǎn)型路徑與強(qiáng)勁的長期發(fā)展韌性。

半導(dǎo)體業(yè)務(wù)逆勢大增24%，營收結(jié)構(gòu)向高端加速集中

2025年，凱德石英實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.8億元，同比下降8.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2,414.74萬元，同比下降26.62%。營收與利潤的下滑主要源于光伏太陽能行業(yè)用石英產(chǎn)品收入同比大幅下降80.87%，系下游光伏市場需求短期周期性波動(dòng)所致。

然而，剔除光伏業(yè)務(wù)的短期擾動(dòng)，公司核心業(yè)務(wù)——半導(dǎo)體集成電路芯片用石英產(chǎn)品——全年實(shí)現(xiàn)收入約2.66億元，同比增長約24%，占營業(yè)收入比重從2024年的77.41%躍升至95%以上，營收結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了向高附加值半導(dǎo)體領(lǐng)域的根本性集中。公司深度綁定北方華創(chuàng)、通美晶體、燕東微、吉林華微等國內(nèi)一流企業(yè)，并已獲得中芯國際正式訂單，隨著雙方合作持續(xù)深入，高端半導(dǎo)體石英制品訂單有望逐步增加。

值得一提的是，2025年7月，公司榮獲北方華創(chuàng)“精英合作伙伴”獎(jiǎng)杯，這標(biāo)志著核心客戶對凱德石英產(chǎn)品品質(zhì)與服務(wù)能力的高度認(rèn)可。

現(xiàn)金流翻兩倍增長，經(jīng)營質(zhì)量行業(yè)領(lǐng)先

年報(bào)中最亮眼的指標(biāo)之一，是公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)6,825.92萬元，同比增長213.08%，遠(yuǎn)超營收增速。在營收短期承壓的背景下實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流翻倍式增長，充分表明公司回款能力強(qiáng)勁、經(jīng)營質(zhì)量行業(yè)領(lǐng)先。優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流為后續(xù)研發(fā)投入、產(chǎn)能建設(shè)及產(chǎn)業(yè)布局提供了充足的“彈藥”，也為股東回報(bào)提供了堅(jiān)實(shí)保障——公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.2元（含稅）。

與此同時(shí)，公司資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。截至2025年末，總資產(chǎn)達(dá)10.63億元，同比增長5.10%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)7.52億元，同比增長2.77%。資產(chǎn)負(fù)債率保持低位健康水平，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，抗風(fēng)險(xiǎn)能力持續(xù)增強(qiáng)。

三大基地產(chǎn)能有序釋放，高端化布局加速落地

2025年，凱德石英三大生產(chǎn)基地協(xié)同發(fā)力，產(chǎn)能釋放節(jié)奏清晰，為中長期業(yè)績增長奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

亦莊凱芯新工廠作為公司高端石英制品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的實(shí)施主體，2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2,326.40萬元，同比大幅增長203.88%，目前正處于產(chǎn)能爬坡期。該工廠已取得ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證，并吸引了多家高端石英制品客戶到現(xiàn)場審核，后續(xù)將有更多業(yè)績釋放。

凱美石英由凱德石英與通美晶體共同投資設(shè)立，專注于半導(dǎo)體及集成電路用大口徑高品質(zhì)石英玻璃管和高純石英砂的生產(chǎn)。一期石英玻璃管項(xiàng)目已投產(chǎn)，2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1,414.54萬元，產(chǎn)能正逐步釋放。該項(xiàng)目不僅可供應(yīng)通美晶體等核心客戶，還能為凱德石英半導(dǎo)體用石英產(chǎn)品提供原材料支撐，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，降低對外購原材料的依賴。

凱德芯貝聚焦冷加工石英制品，2025年上半年實(shí)現(xiàn)收入4,314.39萬元，凈利潤1,747.69萬元，業(yè)務(wù)規(guī)模與盈利水平保持穩(wěn)定。其半導(dǎo)體精密配件研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)2025年可實(shí)現(xiàn)試生產(chǎn)，投產(chǎn)后將進(jìn)一步提升公司在半導(dǎo)體精密配件領(lǐng)域的產(chǎn)能與技術(shù)實(shí)力。

技術(shù)突破與標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，構(gòu)筑核心競爭壁壘

2025年，凱德石英在技術(shù)創(chuàng)新與行業(yè)話語權(quán)方面實(shí)現(xiàn)雙重突破。2月，公司“一種化學(xué)氣象沉積CVD外管及其加工工藝”獲得發(fā)明專利證書，該技術(shù)可提升石英制品的純度與耐高溫性能，適用于半導(dǎo)體高端制造環(huán)節(jié)。8月，“多通道石英方管產(chǎn)品”獲得北京市新技術(shù)新產(chǎn)品（服務(wù)）證書。

在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定方面，公司作為主要起草單位，聯(lián)合12家單位共同制定了《半導(dǎo)體硅片清洗用石英槽》《集成電路刻蝕設(shè)備用石英環(huán)》《集成電路擴(kuò)散設(shè)備用石英外管》三項(xiàng)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，由中國電子材料行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布、中國標(biāo)準(zhǔn)出版社出版。這一成就彰顯了凱德石英在石英材料領(lǐng)域的技術(shù)話語權(quán)與行業(yè)引領(lǐng)地位。

公司榮譽(yù)方面同樣碩果累累：9月榮獲北京市工商業(yè)聯(lián)合會(huì)評選的“北京民營企業(yè)專精特新百強(qiáng)”2024年度第6位；10月榮獲中國證券報(bào)第二十七屆上市公司“金牛小巨人獎(jiǎng)”；12月獲得《北京市企業(yè)創(chuàng)新信用領(lǐng)跑企業(yè)》稱號。

產(chǎn)業(yè)整合與產(chǎn)研合作，打開長期成長空間

2026年初，凱德石英迎來里程碑式事件——全球?yàn)R射靶材龍頭江豐電子擬收購公司控制權(quán)，交易完成后凱德石英將成為其控股子公司。江豐電子作為國內(nèi)半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，與凱德石英在產(chǎn)品、客戶、技術(shù)等方面高度協(xié)同。此次整合將有助于雙方在半導(dǎo)體零部件領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)資源共享與優(yōu)勢互補(bǔ)，進(jìn)一步拓寬凱德石英的產(chǎn)品線與市場空間。

在產(chǎn)研合作方面，公司已與浙江大學(xué)杭州國際科創(chuàng)中心簽署共建“浙江大學(xué)杭州國際科創(chuàng)中心-凱德石英聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”的合作協(xié)議，圍繞高純石英材料檢測與分析技術(shù)等方向展開系統(tǒng)研究，為攻克行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)瓶頸提供產(chǎn)學(xué)研支撐。